29일과 30일에 청약을 진행하는 에이치케이이노엔의 수요예측 결과와 청약, 상장 그리고 회사 정보에 대해서 알아보겠습니다. 에이치케이이노엔은 우리가 잘 알고 있는 숙취음료인 컨디션과 헛개수 등을 제작 판매하는 회사입니다. 컨디션으로 우리에게 알려져 있지만, 회사는 전문의약품과 건강기능식품 및 화장품을 주 사업으로 영위하고 있습니다. 다양한 전문의약제품과 차세대 치료제를 개발하고 있습니다.
에이치케이이노엔은 1984년 CJ제일제당 제약사업부로 사업을 시작하여, 2006년 한일약품을 인수 합병하고 2014년 CJ헬스케어로 출범하였습니다. 이후 한국콜마에 인수되어 2020.02월 사명을 현재의 Inno.N으로 변경하였습니다.
# 청약 및 상장 정보
- 일정 : 2021.07.29 (목)~ 30.(금)
- 확정공모가 : 59,000원
- 상장예정주식 : 28,904,499 (100%)
- 공모주식수(일반청약) : 10,117,000주 (2,529,250주)
- 신주(구주) : 5,781,000주 (4,336,000주)
- 시가 총액 : 1조 7,053억 6천만 원
- 주간사 : 한국투자증권/삼성증권
- 상장일 :2021.08.09
에이치케이이노엔의 예상 시가총액은 1조 원 이상으로 코스닥에 상장하는 대형 바이오 기업입니다. 구주매출은 재무적 투자자(FI)가 구주 매출을 통해 투자금(2,000억 원)을 회수하는 것 이외에는 없습니다.
- 기관 수용예측 결과
- 경쟁률 : 1,871.36 : 1 (1,627건)
- 청약 신청액 : 614조
- 의무보유확약기관 : 201건 (13.49%)
- 유통가능 주식수 : 8,093,600 (28%)
요즘 수요예측 경쟁률에 큰 의미를 두는 것은 무리가 있지만, 그래도 높은 수요예측 결과는 안정적인 투자를 하는데 꼭 필요한 참고 요소입니다. (낮은 수요예측 경쟁률은 일단 피하고 보는 게 좋습니다.) 청약 신청액은 614조로 빅히트(645조), 카카오 게임즈(400조), SK바이오팜(481조) 보다 높은 수준입니다. 수요예측 결과 공모 가격은 밴드 상단인 59,000원으로 결정되었습니다.
다만 의무보유 확약비율은 13.49%로 높다고 이야기할 수 있는 수준은 아닙니다. 다만 일반 청약 전까지 얼마나 확약비율이 상승할지는 확인해 봐야겠습니다. 최대주주와 FI가 가지고 있는 물량은 상장 후 매도 제한이 걸려 있기에, 상장 당일 유통 가능한 물량은 공모 주주인 8,093,600주 28%뿐입니다. 이는 상장 당일 주가 상승에 큰 이점으로 작용될 수 있겠네요.
# 회사의 장점과 공모가는 적정한가?
- 2020년 실적 사상 최고치 매출 5,984억(+11%), 영업이익 870억(+20%)
회사의 매출과 영업이익은 꾸준히 증가하고 있습니다. 영위하고 있는 사업들도 대중성과 충성도가 높은 음료부터 전문 제약, 신약개발, 화장품 등 다양한 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 최근 코스닥에 상장하는 바이오 관련 회사들이 실적도 없이 미래 성장가치만을 가지고 상장을 하는 것과 비교하자만 에이치케이이노엔의 사업 실적과 성과는 꽤 신뢰할만하다고 평가할 수 있겠네요.
- 공모가 기준 시총 1.7조 2021년 예상 순이익 558억 per = 30.5배
유사기업으로 선정한 유한양행(46.5배), 종근당(20배), 대웅제약(57.6배)과 비교하자만 높지도 낮지도 않은 수준입니다.
# 청약을 해야할까? (균등과 비례 배정 예상)
에이치케이이노엔은 중복청약이 되지 않습니다. 따라서 한국투자증권과 삼성증권 중 선택하여 청약을 신청해야 합니다.
최소 청약은 10주이며 청약증거금은 29만 5천 원입니다. 한국투자증권의 일반 고객등급(50%) 기준으로 청약한도는 22,500주로 최대 청약증거금은 6억 6,375만 원이며, 삼성증권의 일반 고객등급(50%) 최대 청약 한도는 29,125주로 청약증거금은 8억 5,918만 7,500원이 필요합니다.
※ 한국투자증권, 삼성증권 청약 수수료: 2,000원
에이치케이이노엔의 균등배정 물량(50%)은 1,264,625주입니다. 가장 최근 청약을 진행하였던 카카오 뱅크에는 총 180만 건 이상의 청약이 신청되었는데 만약 180만 건의 청약이 들어온다면 1주도 추첨하여 배정해야 합니다
하지만, 에이치케이이노엔은 카카오 뱅크만큼 인지도가 높지 않기에 이보다는 낮은 100만 건 내외의 청약을 예상하는 것이 합리적 이겠네요. 따라서, 균등배정으로 1 확정, 2주 추첨으로 배정될 것으로 보입니다.
카카오 뱅크에 총 58조의 증거금이 몰렸지만, 역시 에이치케이이노엔은 이보다 낮은 수준일 것입니다. 만약 40조의 증거금이 몰린다면 경쟁률은 1,072 :1, 30조 증거금은 804 : 1의 비례 경쟁률을 기록하게 됩니다. 각각 1주를 받기 위해서는 3.1천만 원과 2.3천만 원의 비례 1주 증거금이 필요합니다.
| 증거금 | 비례배정물량 | 공모가 | 비례 경쟁률 | 비례 1주 증거금 | 균등 |
| 40조 | 1,264,625 | 59,000 | 1,072 | 31,629,000원 | 1~2주 |
| 30조 | 1,264,625 | 59,000 | 804 | 23,722,000원 | 1~2주 |
저는 일단 청약에 참여할 생각입니다. 이 글은 투자를 권유하지 않으며, 투자의 책임은 본인에게 있습니다. 모두의 성공투자를 기원합니다.
